Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2025-III" toplantısında faiz indirimleri ve enflasyonun seyri hakkında önemli açıklamalarda bulundu. Karahan, faiz indirimlerinin enflasyon görünümüne ve mevcut risklere bağlı olarak belirleneceğini söyledi.
"Faiz indiriminin sayısı ve miktarı enflasyon görünümüne bağlı"
Karahan, son üç aydır enflasyonun piyasa beklentilerinin altında gerçekleştiğini ve bunun olumlu bir gelişme olduğunu belirtti. Ancak, özellikle eğitim ve kira gibi hizmet kalemlerindeki katı yapının, enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskler taşıdığını vurguladı. Faiz indirimlerinin bu riskler de göz önünde bulundurularak yapılacağını belirten Karahan, "Faiz indiriminin sayısı ve miktarı, enflasyon görünümüne ve bu risklere bağlı olacak" dedi. TCMB'nin "toplantı bazlı" ve "veri akışına bağlı olarak" ilerleyeceğini, enflasyon görünümünün bozulmasına izin vermeyeceklerini ifade etti.
Sıkı para politikası ve dezenflasyon vurgusu
Karahan, dezenflasyon sürecinde kararlı duruşlarının süreceğini yineledi. "Dezenflasyon sürecinde ara hedeflerimize ulaşmak için sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz" diyen Karahan, bu duruşun yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlendirme ve enflasyon beklentilerinde düzelme sağlayarak dezenflasyon sürecini destekleyeceğini söyledi. Maliye politikalarının eşgüdümünün de bu sürece katkı sağlayacağını belirten Karahan, "Fiyat istikrarı sağlanana kadar kararlılıkla sürdüreceğiz" mesajını verdi.
"Hedef ve tahminleri ayırdık, para politikası iletişimi zorlaşıyordu"
Karahan, "ara hedefler" ile "tahminler"i ayırma kararlarına ilişkin de açıklama yaptı. Enflasyondaki yüksek oynaklık nedeniyle tahminleri sık sık revize etmek zorunda kaldıklarını, ancak tahminle hedefin aynı olmasının para politikası iletişimini zorlaştırdığını söyledi. Bu toplantıdan itibaren hedefleri ve tahminleri ayırdıklarını belirterek, "Çok uç gelişmeler olmaması durumunda hedefleri değiştirmeyi düşünmüyoruz" dedi.
Kira ve konut fiyatları üzerine değerlendirme
Hizmet enflasyonundaki ataletin, özellikle kira ve eğitim fiyatlarındaki geçmişe endeksleme eğiliminden kaynaklandığını söyleyen Karahan, bu durumun para politikasının doğrudan etki alanı dışında olduğunu belirtti. Kira tarafındaki katılığı kabul etmekle birlikte, öncü verilerin fiyatlarda aşağı yönlü bir eğilimin devam ettiğini gösterdiğini ifade etti. Konut fiyatlarının 12 aylık bazda reel olarak gerilediğini, ancak kiraların dinamiklerinin deprem ve kentsel dönüşüm gibi faktörler nedeniyle farklılık gösterdiğini söyledi.
Sıkı para politikası sürecek
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2025-III" toplantısında yaptığı açıklamalarla para politikasında izlenecek yolu netleştirdi. Karahan, enflasyondaki düşüşün sürdüğünü belirterek, "Dezenflasyon sürecinde ara hedeflerimize ulaşmak için sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz" dedi.
"Talep koşullarının dezenflasyonist etkisi arttı"
Karahan, sıkı para politikasının sonuçlarının alınmaya devam ettiğini ve yurt içi talepteki yavaşlamanın enflasyon düşürücü etkisini artırdığını söyledi. 2024 Haziran'dan bu yana enflasyondaki düşüşün kesintisiz devam ettiğini ve ana eğilim göstergelerinin de bunu desteklediğini belirtti. Ancak küresel ticaret politikalarındaki belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin de küresel ekonomiyi etkilemeye devam ettiğini hatırlattı.
Yeni enflasyon tahminleri ve hedefler
Karahan, 2025 sonu için enflasyonun yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında olacağını tahmin ettiklerini açıkladı. 2026 sonu için ise bu oranın yüzde 13 ile yüzde 19 aralığına gerileyeceğini öngördü. Önceki raporlarda 2025 yılı için yüzde 24 olan enflasyon tahmininin, artık aynı yıl için bir "ara hedef" olarak belirlendiğini söyledi. 2026 ve 2027 yılları için ise hedefler sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak açıklandı. Karahan, enflasyonun orta vadede yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını hedeflediklerini belirtti.
Başkan'ın açıklamaları ne anlama geliyor?
TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın açıklamaları, Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine rağmen enflasyonla mücadelede kararlılığını sürdürdüğünü gösteriyor. "Sıkı duruşumuz devam edecek" ifadesi, piyasalara faiz indirimlerinin hızının ve miktarının kontrol altında tutulacağı mesajını veriyor.
Enflasyonda düşüşün kesintisiz devam ettiğini belirtmesi, atılan adımların doğru yönde olduğunu düşündüklerini, ancak özellikle kira ve eğitim gibi hizmet sektörlerindeki yüksek fiyat artışlarının ana risk unsuru olmaya devam ettiğini vurguluyor. Bu durum, Merkez Bankası'nın faiz indirim kararlarını alırken manşet enflasyonun yanı sıra alt kalemleri de yakından takip edeceğinin bir göstergesi.
Enflasyon tahmin aralığının daraltılması ve ara hedeflerin belirlenmesi, Merkez Bankası'nın gelecek dönemdeki yol haritasına olan güvenini ve para politikasındaki iletişimini daha şeffaf hale getirme çabasını yansıtıyor. Özetle, Merkez Bankası, hem enflasyonla mücadeleyi önceliklendirecek hem de küresel ve iç riskleri göz önünde bulundurarak temkinli bir şekilde hareket etmeye devam edecektir.